钱太多,国债地方债卖爆了!
发布日期:2024-05-15 03:59    点击次数:156

11日央行公布了4月金融统计数据报告,4月末广义货币(M2)余额301.19万亿元,同比增长7.2%。

M2反应的是货币供给量,乍一看这增速从3月的8点多下降到了7点多,少了1.1个百分点,感觉水的供给少了很多。

但其实不是,这主要受银行存款“搬家”的影响,还有央行治理资金空转有了效果。

今年以来债市很火爆,居民都去抢着买理财产品,所以银行存款向理财分流了,4月银行对非银机构融出资金下降约3万亿元左右,引起M2增速下行。M1增速受此影响也有回落。

这几天国债地方债更是卖爆了!

最能反馈实体经济好坏的,看社融可能更合适,因为社融代表的是市场的货币需求量,4月末社会融资规模存量为389.93万亿元,同比增长8.3%,1-4月,社会融资规模增量累计为12.73万亿元,处于历史同期较高水平。

现在你一看房地产相关的数据都很萎靡,但贷款的钱主要流向了制造业,很多城市,比如苏州、深圳、南通等地方的工业投资增速非常快,这很好的支撑了我们的GDP增长。

央行发布的一季度报告中其实也透露了几大信息:

1、货币一直在放水,现在市场的钱很多很多,我们已经不缺钱了。

2、钱都在空转肯定是不行的,之后的信贷增长会比过去低,但不是说支持实体减少了,而是要调整结构,不能再空转了。

3、信贷只是社会融资的渠道之一,之后在信贷结构的调整上,会通过国债放水。

这几个要点表述的意思很简单,就是M2已经超过300万亿,全社会的钱很多了,再这么高速增长下去也不行,而且很多钱并没有流到实体去,要解决实际问题。

解决问题的方式,庞大的货币总量增长可能会放缓,直接融资方式会加快。

其实就还是我们之前说过的会加大国债放水的力度。

这种模式是美国模式,通过债务来拉动经济增长,增加市场流动性。

所以今年央行也很多次说要在二级市场上买国债,因为不兜圈子,财政没钱、市场不好,就要直接点。

这个我们之前写过,就不再多说了:超重磅!央妈放水方式彻底改变!所有人都会受影响!

这就来到了一说放水,就有的终极一问,钱到底去哪里了?

在经济循环中,钱就那么几个去处,企业投资生产、居民消费、财政收支、存款(居民、企业、政府)。

这两年的情况,答案很明显,钱都被大家死死摁在口袋里,存进银行就是不拿出来。

央行一季度报最新公布的数据:

1、居民存款盘子明显变大。2024年3月末,在约296万亿的存款总盘子里,居民、企业、政府各占49%、27%、14%,分别比疫情前的2019年上升7.1个、下降4.2个、下降3.3个百分点。

2、企业和居民的存款定期明显上升。定期和活期存款比重由2017年的“六四开”上升到现在的“七三开”。

可以说,现在市场在流动的钱,大多都是一个路径:银行通过贷款放给企业,企业又通过各类支出流到居民口袋,最后又都通通变成银行存款。而且还是定期存款,这就会导致活钱减少。

这从目前央行公布的贷款数据也能看出来。

分部门看,3月末我国企(事)业单位贷款、住户贷款分别达163万亿元、81万亿元,分别占全部贷款的 66%、33%。

贷款主要在企业,存款主要在居民,这钱的流向,结果很显然了。

持续性的存款增加,估计短期内还是不会改变,因为收入预期不稳还在,资产荒问题也没有解决。

收入预期不再说了,资产荒就是钱没地方去,以前很多好资产的底层全部是房地产,现在房地产不好后,这些保值的东西也都完蛋了。

所以只能由国家多发行国债,来扩大投资。

这两天“国债被疯抢”的新闻不知道你们注意到没有?

4月10日,财政部发行2期储蓄国债总额为450亿元,其中3年期225亿元,利率2.38%,5年期225亿元,利率2.5%。

由40家承销银行发售,结果1分钟就卖光了,几乎是一债难求。

按照票面利率计算,投资者如果购买10万元本次发行的3年期、5年期储蓄国债,累计收益分别为7140元、12500元。这个收益比目前银行储蓄利率要高,而且国债是国家信用,几乎没风险。

现在老百姓没什么投资渠道,倾向于储蓄的情况下,买国债无疑是最好的选择。

还有广东省的5年期5亿地方债也是在有银行在开售后1分钟内就售罄。票面利率为2.20%,这一利率比国债低些,与目前国有行5年期定存利率相当,甚至低于部分股份行、城商行定存挂牌利率。

虽说是地方债,但也卖这么火爆,主要是地方债也没什么风险,现在地方债到期都是以旧换新,背后其实还是国家信用在兜底,否则你地方债暴雷的话,损害的就是政府信用。

这几年,从机构到民间,国债、国开债、高信用的地方债券一直都是疯抢状态,包括黄金也被疯抢,就是大家求稳,求安全。

现在来看,国债都不用央行去买,光是机构和个人都能消耗完。

但是就是因为抢的人比较多,国债发行比较少,现在国债的利率并不高。

现有的数据统计,2023年到现在,3年期的国债利率已经从3%降到了2.38%,5年期的国债利率从3.12%降到2.5%。

不过这也比银行的定期存款利率要高,现在建行3年期定存利率是2.35%,5年期定存利率是2%。

所以国债被抢那也是很正常的,市场的钱太多了,安全去处又太少。

国债和地方债发行这么好,未来地方缺钱了,就可以继续发债解决。

而且现在来看的话,银行存款利率还要降,这两天银行已经接连有了动作,民生银行下架了半年期以上的大额存单,招商银行上个月也说不再新发三年期、五年期大额存单了。

出于利润的考虑,后续继续降存款利率只是时间的事情。

银行降利率,就会有“存款”从银行出来,一旦有国债再次发行,这些钱就会冲过去,那国债利率也自然高不了。

所以现在的市场,就让人挺无奈的。

这还不是我们普通人面临的唯一问题,后续央行买国债放水,资产负债表规模肯定会快速的膨胀,人民币对内,只会不断贬值。

对于我们普通人来说,或许真的就只有拥有优质资产去对抗不断贬值的货币这一条路了吧。



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